七、股市
在中国,资金流向大多是三个方面:楼市、股市和银行。撇开银行先不说,楼市与股市的关系是相当微妙的。经济学家惯常将股市与楼市的此消彼长比作“跷跷板理论”,一高一低,在这几年表现得尤为明显。其中一方受挫,必然导致资金流向另一方。[08年将成房地产业大限? 股市大跌将在楼市重演]
与这些年来房地产企业的“跑马圈地”相呼应,中国上市房地产企业频繁增发,从证券市场超大规模圈钱融资。数据显示,今年以来上市房地产公司已合计融资超过1100亿元。还从来没有哪个行业像房地产这样,在如此短的时间内融得如此多的资金。而这批资金很快就从股市中流向楼市,开发商大规模高价拿地,眼睛都不眨。
有专家指出,目前国内开发商在土地储备上沉淀的资金已高达1.5万亿元左右,土地价格过高,严重透支未来的房地产价格。房企竞相圈地、圈钱,楼市风险正在不断向证券市场转移。 另一方面,股市的动荡让很多原先投资股市的人转而投向房市,加入了炒房大军。
房地产行业风险的最终承担者很可能不是、至少不完全是风险的制造者——房企,而是购房人、银行和股民。地产公司以极低的成本从股市圈钱,推高地价,进而抬高房价,由老百姓买单。尽管房企直接融资减少了其银行贷款,一定程度上分散了银行风险,但畸高房价使银行个人房贷业务风险大大增加。一旦房价暴跌,坏账增加,可能引发系统金融风险。
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