[摘要] 4月12日，世界银行发布的《中国经济季报》，将2012年中国GDP增速预期调降至8.2%，并认为中国经济下行的风险依然很高，实现“软着陆”要求额外政策支持。
4月12日，世界银行发布的《中国经济季报》，将2012年中国GDP增速预期调降至8.2%，并认为中国经济下行的风险依然很高，实现“软着陆”要求额外政策支持。
去年11月，世界银行曾预测中国2012年GDP增速为8.4%，因今年以来外需减弱以及国内紧缩影响加大，消费增长有所趋缓，投资增长减速加快，本季对预测进行调降；同时认为，近期中国政府主要面临高收入经济体增长前景乏力，及中国房地产市场的调整方向不确定等风险。
对于房地产市场和地方政府债务问题，世界银行首席经济学家韩伟森认为，中国房地产市场调控措施并未过度，虽然调控会给地方财政带来压力，但的方法不是放松房地产调控，而是在地方财政体制改革方面取得进展。
近期，杭州金星地产申请破产，再度将房企推上了“风口浪尖”，针对房地产调控是否会导致中国经济“硬着陆”的争议也从未停止过。
世界银行认为，当前房地产市场的调整确实导致了较高的经济下行风险，需要随时警惕调整可能带来的负面溢出效应。
“我不认为房地产措施是过度的，一度过热的房地产市场的趋势已经有所转变。”韩伟森表示。世界银行对70个城市房地产变化趋势的统计图显示，中国房地产市场在尽可能地进行逐步调整。
不过，这一风险需要一定的政策对冲。世界银行建议，可以考虑继续微调货币政策，进一步降低存款准备金率，但鉴于实际利率已非常宽松，可以暂时不靠考虑降息手段。“政策性利率措施留待出现经济下行情景时使用。”报告称。
今年2月，我国消费者价格通货膨胀率为3.2%，是过去20个月来水平。世界银行认为，这意味着政策着眼点已经从抗通胀转到保增长，国内通货膨胀正在继续放缓。
此外，债务融资对于地方政府发展日益重要，但通过城投公司和其它平台融资的方式缺乏透明度和监管，对财政可持续性和银行资产质量构成潜在危险。根据国家审计署2011年的调查，地方政府债务总额已经超过GDP的26%。
“应逐步将债务融资纳入预算，以加强财政透明度和财务管理。”世界银行建议，在建立必要的制度和法规框架前提下，逐步扩大地方政府的直接举债；对地方城投公司贷款设立前提条件，包括开展公司治理改革，明确城投公司与地方政府财务关系等。
市场失灵
中国十多年来的房地产市场，如果算作消费市场，无疑是个失灵的市场，失灵最明显的特征就是价格信号失灵，甚至成为反向指标——买涨不买跌。
价格高涨时，需求会大量增加，购房者为求一房不惜砸锅卖铁、花光三代积蓄还要背负巨额债务；房产公司销售部经理甚至售楼小姐都会成为被请托的对象，开发商老板手里更是会累积厚厚的打招呼的条子，招呼的数量常常会大大超过整个楼盘的可售房源。
价格下跌时，越跌消费者越不买，除非开发商痛下决心真正“大块割肉”，或市场出现价格回升势头。
当然，价格信号失灵一个重要原因是房产在一定程度上变成了投资品，买涨不买跌这种预期导向是投资市场的基本规律。但房产在本质上还是能满足人们安居需求的消费品，消费品市场的基本规律为何基本不起作用？
最重要的原因在于政策的干预。从2004年开始，政府几乎年年都会出台楼市调控政策。除了2009年出台过一次鼓励政策，其他年份都是抑制政策——“大调”3次，“小调”2次，除了最近这次，此前每次都是小跌后立即大涨。原因很简单，因为每次调控都依靠行政手段既压缩需求又压缩供应，彻底打乱价格信号，市场无法回到均衡状态。
价格上涨时，政策会强制打压，供应不会增加反而会减少；价格下跌时，政策会托市，有的地方政府甚至强制开发商不许降价，存货始终难以消化。
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