才抛“剧变论” 潘石屹又揭房产公司财务老底

前几天，SOHO董事长潘石屹抛出房产业“百日内将有剧变”的说法，引起强烈反响。上周五，潘石屹在博客上再次“发炮”称，“大部分房地产公司的财务状况不容乐观”。

立即变现偿债能力不足

潘石屹在博客中表示，在去年和前年经济高潮时期，大家喜欢用土地储备的数量来衡量房地产公司的实力和规模。但今天，在全球经济衰退和国内货币从紧的双重压力下，则需要做好“过冬”的准备。评价一家房地产公司的指标随之要发生变化，大家更看重的应该是企业的现金量和存款量有多大、负债率有多高，以及速动比率等指标。

“公司同事在过去一段时间认真研究了每家上市房地产公司的财务数据，从分析的结果来看，情况不容乐观。”潘石屹表示，比如最能够反映企业立即偿债能力的速动比率，一般是1至2之间是合理，但现在中国绝大部分上市房地产公司的速动比率都小于1。

“从财务状况上看，速动比率是一个很重要指标，它指的是一个企业立即变现偿还流动负债的能力，如果速动比率非常低，这样的企业资金链条就很紧张，难以经得起资金紧缩对他们带来的风险考验。”潘石屹在博客中写道。

房产公司普遍负债率高

“上市公司的财务报表是公开的，非上市公司的财务状况无从了解，但总体来说，上市公司的财务状况要比非上市公司好。通过我们对上市房地产公司财务状况的分析，看到目前普遍的情况是：负债率高，现金和银行存款少。”

潘石屹称，目前国内外经济形势引起了资本市场的紧张，受此影响最大的房地产企业是那些前两年过分扩张、圈地、当地王的企业。这些企业一般都在沿海开放城市，西部城市很少。

他认为，虽然房产商融资环境困难，但对房地产市场的影响还应该是下一步的事情。潘石屹在此不同意“拐点”的说法。

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